سهام شرکت تیموبایل آمریکا در معاملات روز پنجشنبه ۱۷ سپتامبر با سقوطی سنگین و غیرمنتظره، توجه والاستریت را به خود جلب کرد. این افت در حالی رخ داد که بازار کلی صعودی بود و همین تضاد، تردیدهای جدی درباره آینده نزدیک بزرگترین اپراتور بیسیم ایالات متحده ایجاد کرده است.
به گزارش فونآرنا به نقل از الن فریدمن، ارزش بازار تیموبایل در یک روز بهشکل محسوسی کاهش یافت و هر سهم این شرکت با افت ۹.۸۱ دلاری معادل ۵.۵۷ درصد به قیمت ۱۶۶.۴۵ دلار رسید. این رقم تنها ۷۹ سنت یا ۰.۴۸ درصد بالاتر از کف ۵۲ هفتهای این سهم یعنی ۱۶۵.۶۶ دلار است؛ موضوعی که بهعنوان یک زنگ خطر جدی برای سرمایهگذاران تعبیر میشود.
سقوط در روزی سبز برای والاستریت
نکته عجیب ماجرا این بود که سقوط تیموبایل در روزی اتفاق افتاد که شاخص صنعتی داوجونز بیش از ۳۰۰ واحد رشد را تجربه کرد. با این حال هر سه اپراتور بزرگ آمریکا در مسیر نزولی حرکت کردند، اما شدت افت تیموبایل بهمراتب بیشتر از رقبا بود:
- تیموبایل: منفی ۵.۵۷ درصد
- ورایزن: منفی ۲.۸۷ درصد
- ایتیاندتی: منفی ۱.۸۲ درصد
تحلیلگران میگویند والاستریت به «ناهنجاریها» حساس است و وقتی سهمی برخلاف جهت کل بازار و حتی برخلاف همگروهیهای خود چنین سقوطی را تجربه میکند، معمولا نشانهای از خبری منفی است که هنوز بهطور رسمی منتشر نشده است. به تعبیر نویسنده فونآرنا، این واگرایی میتواند یک چراغ قرمز چشمکزن باشد.
فاصله نگرانکننده با کف سالانه
دومین ناهنجاری که نگاهها را به تیموبایل خیره کرده، مقایسه فاصله هر یک از سه اپراتور با کف قیمتی یکساله خود است. در پایان معاملات پنجشنبه:
- سهام ایتیاندتی حدود ۲۷.۶۵ درصد بالاتر از کف ۵۲ هفتهای خود بسته شد
- سهام ورایزن حدود ۲۵.۸۹ درصد بالاتر از کف سالانه قرار داشت
- اما سهام تیموبایل فقط ۰.۴۸ درصد بالاتر از کف سالانه بود
این شکاف عظیم میان تیموبایل و دو رقیب دیگر بهقدری معنادار است که برخی تحلیلگران از شکلگیری «ابرهای تیره» بر فراز این اپراتور سخن میگویند. بهخصوص که تیموبایل در حال نزدیک شدن به ثبت یک کف جدید سالانه است.
پشت پرده فشارها؛ از T-Life تا مهاجرت اجباری کاربران
کارشناسان چند عامل بنیادی را در تضعیف اعتماد سرمایهگذاران موثر میدانند. مهمترین آن، گذار تیموبایل به مدل دیجیتالمحور است. این شرکت مشترکان خود را به استفاده اجباری از اپلیکیشن T-Life برای خرید، مدیریت حساب و خدمات پشتیبانی سوق داده است. همین تغییر استراتژی تاکنون پیامدهای ملموسی داشته است:
نخست، کاهش نیروی انسانی؛ شماری از کارشناسان فروش موسوم به Mobile Experts تعدیل شدهاند و دوم، تعطیلی تدریجی فروشگاههای فیزیکی که با گسترش نقش T-Life قابل پیشبینی بود.
موضوع دیگر، مهاجرت اجباری کاربران طرحهای قدیمی و محبوب مانند Simple Choice و T-Mobile ONE و Magenta به طرحهای جدیدتر است. تیموبایل دلیل این اقدام را پایان دادن به سیستم صورتحساب قدیمی (legacy billing) و ارائه قابلیتهای بهروز 5G عنوان میکند، اما بسیاری از مشترکان قدیمی از این جابهجایی ناراضی هستند و همین نارضایتی میتواند به ریزش کاربر و فشار بر درآمد منجر شود.
سایه رقابت ماهوارهای و ماجرای ادغام با دویچه تلکام
تیموبایل بارها تاکید کرده که نگران سرویسهای اتصال مستقیم ماهواره به موبایل (Direct-to-Cell) نیست؛ چرا که به گفته این اپراتور، سرویسهای ماهوارهای به دلیل محدودیتهای فیزیکی از جمله عدم نفوذ سیگنال به داخل برخی ساختمانها، توان رقابت کامل با شبکههای زمینی را ندارند. این شرکت حتی با لحنی بیتفاوت مشابه شخصیت کارتونی «آلفرد ای. نیومن» با جمله معروف What? Me worry? به استقبال این رقابت رفته است.
با این حال، والاستریت چنین دیدگاهی ندارد. قیمت سهام تیموبایل در ماههای اخیر بارها با انتشار اخبار مربوط به رقابت احتمالی اسپیسایکس/استارلینک و دیگر ارائهدهندگان ماهوارهای نوسان کرده است، نشانهای از حساسیت بازار به این تهدید نوظهور.
عامل مهم دیگر، اظهارات سهامدار عمده تیموبایل یعنی دویچه تلکام آلمان است. این شرکت در آوریل گذشته اعلام کرد که در حال بررسی طرح ادغام کامل با تیموبایل آمریکاست تا با عبور از چاینا موبایل با ارزش بازار ۲۳۵ میلیارد دلاری، به باارزشترین شرکت مخابراتی جهان تبدیل شود. هدف دویچه تلکام، پر کردن شکاف ارزشگذاری است؛ به این معنا که در حال حاضر هر دلار از سود تیموبایل در بازار با ارزش بالاتری نسبت به هر دلار سود خود دویچه تلکام معامله میشود.
نکته قابل تامل این است که از زمان اعلام این بررسی، روند سهام تیموبایل متزلزل شده و بهجای رشد، درجا زده یا افت کرده است.
ضرر ۱۵۰ هزار دلاری یک مدیر ارشد در چهار ماه
نمونه عینی این افت، سرمایهگذاری آندره آلمیدا، مدیر ارشد بخش پهنای باند، سازمانی و کسبوکارهای نوظهور تیموبایل آمریکاست. او در تاریخ اول مه تعداد ۵٬۰۹۷.۴۴ سهم از سهام عادی تیموبایل را با قیمت هر سهم بین ۱۹۶.۱۲ تا ۱۹۶.۱۸ دلار و با مجموع هزینه یک میلیون و ۱۵ دلار خریداری کرد.
ارزش همان سهام در قیمت پایانی اخیر (۱۶۶.۴۵ دلار) به ۸۴۸٬۴۶۷ دلار کاهش یافته که به معنای زیان تحققنیافته ۱۵۱٬۵۴۸ دلاری است. البته آلمیدا سرمایهگذار کوتاهمدت نیست و در مجموع ۴۴٬۸۴۹.۶۰۲ سهم از تیموبایل در اختیار دارد که ارزش کل آن از اول مه تاکنون حدود ۱.۳۱ میلیون دلار کاهش یافته است.
اپراتورها در نقش سهم دفاعی؛ نشانهای از پایان رشد پرشتاب؟
نکته کلانتر این است که هر سه اپراتور بزرگ آمریکا مدتی است برخلاف جهت بازار کلی حرکت میکنند. در حالی که صنعت مخابرات هنوز در دسته فناوری طبقهبندی میشود، صندوقهای بزرگ سرمایهگذاری به این سهام به چشم یک سهم دفاعی نگاه میکنند؛ رفتاری که معمولا برای صنایع بالغ و کمرشد دیده میشود، نه بخش فناوری.
برخی تحلیلگران معتقدند این تغییر نگاه میتواند به این معنا باشد که بهترین دورههای رشد برای تیموبایل، ورایزن و ایتیاندتی مدتهاست سپری شده و بازار انتظار جهش بزرگ دیگری از آنها ندارد. در چنین شرایطی، هر خبر منفی کوچک میتواند اثر بزرگتری بر قیمت سهام بگذارد؛ اتفاقی که شاید همین حالا برای تیموبایل در حال رخ دادن است.
با نزدیک شدن سهام تیموبایل به کف سالانه و تداوم ابهامات پیرامون استراتژی دیجیتال، مهاجرت کاربران قدیمی و رقابت ماهوارهای، به نظر میرسد سرمایهگذاران با احتیاط بیشتری به آینده این اپراتور نگاه میکنند و منتظر شفافسازی یا گزارش مالی بعدی هستند تا مشخص شود آیا «بوی خبر بد» واقعا به واقعیت تبدیل میشود یا خیر.
دیدگاهها (0)
هنوز دیدگاهی ثبت نشده است.